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北京时间3月21日凌晨,美联储如期公布3月利率决议,与市场预期一致的是,美联储表示维持2.25%—2.5%的联邦基金利率目标区间不变。但是令市场意外的是,美联储在加息、缩表方面的表态出现了超预期的鸽派,同时还下调了对美国经济增长及通胀水平的预期。
消息公布后,美元指数一度跌破96水平,最低下探至95.740,接近2月5日以来新低;国际金价则受消息提振飙升,截至21日下午,现货黄金价格突破1320美元/盎司。
议息会议结束后公布的点阵图显示,美联储大部分官员预计年内将不再加息,明年或加息一次,鸽派态度超出市场预期。中信期货贵金属研究员杨力表示,在去年12月公布的点阵图中,大部分官员认为今年至少还要加息两次至3%以上。而本次美联储态度的大转弯,显示出其对加息决定愈发谨慎,有意更长地维持美国经济当前增长势头。
同时,美联储还表示将在今年9月末停止缩表。本次会议决定,维持200亿美元MBS缩减规模,但从今年5月起,将每月缩减资产负债表计划的美国国债最高减持规模从当前的300亿美元降至150亿美元,到9月末停止缩表。杨力表示,美联储对于缩表的口径在过去3个月经历了巨大的转折。去年10 月,美联储主席鲍威尔还在肯定缩表的执行,到了12月美联储整体口风出现转向,直至本次会议明确了今年9月结束缩表。
对于缩表的具体情况,鲍威尔也在会后新闻发布会上表示,预期到2019年年底,资产负债表占GDP比重大约为17%,而峰值时期占比为25%。据了解,本轮缩表从2017年10月开始,经历了为期一年半的缩表,美联储当前总资产为4万亿美元,较缩表前减少了5500亿美元,仍然远高于2009年同期的2万亿美元规模。
同时,本次会议中美联储官员再度下调了美国GDP增长预期、通胀预期,并且上调了失业率预期。
美联储此次发布的最新经济预估报告显示,美国经济增长将有所放缓,预计今年仅增长2.1%,低于去年12月预测的2.3%;同时失业率较去年12月上升0.2个百分点,预计为3.7%;此外还将PCE通胀预期下调了0.1个百分点,预计2019年为1.8%。
从会议声明来看,美联储确认今年经济增速较去年四季度放缓,主要原因是家庭支出和企业固定投资在一季度放缓。同时,受能源价格走低影响,美国整体通胀水平下降。
从鲍威尔会后发言来看,零售销售不及预期也是影响经济判断的重要因素。他表示,当前观测到的经济数据很难决断未来货币政策走势,美联储最好保持耐心。鲍威尔预期2019年美国经济增速依旧坚实,并表示目前就业市场强劲,通胀接近2%目标,但低于2018年。
杨力告诉记者,此前公布的2月非农数据已经显示,美国在经济增速回落的大环境下,可能出现经济滞胀问题,即增长乏力、通胀上扬。
招金期货研究员曹梦洋认为,当前已经有迹象表明美国经济出现放缓。一方面是近期发布的美国经济数据十分疲弱,甚至部分数据降至近年低点。这些数据共同表明,目前的制造业正在失去动能,暗示美国经济出现放缓迹象。
同时,曹梦洋认为,本次议息会议决定维持利率不变而非降息的主要原因在于,虽然目前美国经济数据出现放缓迹象,但不至于差到需要通过降息来助力经济增长。“目前来看,美国实现充分就业水平,但通胀低于美联储定的2%目标区间,所以加息理由并不充分。同时,由于前期加速加息引发财务成本上升,叠加经济前景的不确定性,美国企业信心开始转弱。此时美联储将更加谨慎,保持按兵不动的鸽派姿态,同时结束缩表对于金价是利好。”曹梦洋说。
责任编辑:马宁
记者:董依菲
稿件来源:期货日报