8月9日，国家统计局发布了7月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）。数据显示，7月CPI同比上涨2.8%，环比上涨0.4%；PPI同比由上月持平转为下降0.3%。

国家统计局城市司处长董雅秀在解读数据时表示，CPI环比由降转涨，同比涨幅略有扩大。

“从同比看，CPI上涨2.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中，食品价格上涨9.1%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，影响CPI上涨约1.74个百分点；非食品价格上涨1.3%，涨幅比上月回落0.1个百分点，影响CPI上涨约1.04个百分点。在食品中，鲜果价格上涨39.1%，涨幅比上月回落3.6个百分点；猪肉价格上涨27.0%，涨幅扩大5.9个百分点。上述两项合计影响CPI上涨约1.22个百分点。鸡蛋、鸡肉、牛肉、羊肉和鲜菜价格涨幅在5.2%至11.4%之间。在非食品中，医疗保健、教育文化和娱乐、居住价格分别上涨2.6%、2.3%和1.5%，合计影响CPI上涨约0.80个百分点。”董雅秀说。

据测算，在7月份2.8%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.2个百分点，新涨价影响约为1.6个百分点。

智阳研究院院长相阳在接受期货日报记者采访时表示，CPI环比由降转升，7月CPI同比高于市场一致预期，预期内的食品因素继续推动CPI上行，猪瘟影响猪肉价格继续上行，蛋鸡进入歇伏期产蛋率下降导致鸡蛋价格出现一轮明显的上涨，但在7月下旬价格已经出现大幅下降，时令鲜果上市已经大幅降低了鲜果价格，预计后期CPI将有所回落。此外，超预期方面在于非食品因素，由于暑假推升旅游项环比上涨7.5%，体现了消费需求仍有一定保证。虽然难以破3，但CPI同比绝对值并不低，预计货币政策更多充裕在“补短板”项目上。

华泰证券首席宏观研究员李超认为，猪肉方面，多个省份已出台相关政策或召开会议，强调发展生猪生产，保证猪肉供给，缓解市场价格波动。生猪养殖企业正积极补栏，市场供应充足会减缓价格涨势。此外，各地猪肉收储在加快开展，猪肉进口在增加，叠加牛羊肉、鸡肉等替代品供应丰富，猪肉价格上涨将放缓。

在交通银行金融研究中心连平团队看来，近期CPI同比维持在高位运行，主因仍是猪肉为主的食品价格拉动。目前猪瘟疫情带来的生猪存栏量以及能繁母猪存栏量仍在快速下降，猪肉价格上涨周期已经形成，仍将是下半年拉动 CPI 上涨的重要因素。

PPI方面，从环比看，PPI下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点。其中，生产资料价格下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点；生活资料价格持平。从同比看，PPI由上月持平转为下降0.3%。其中，生产资料价格下降0.7%，降幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.8%，涨幅比上月回落0.1个百分点。

华泰宏观认为，尽管7月PPI环比连续第二个月为负，但环比跌幅较6月小幅收窄。从高频数据来看，7月份、以及8月第一周，上游工业品价格环比表现大都强于6月份，可能在一定程度上受到去产能“回头看”督查的影响。

“PPI同比进一步回落，弱于市场普遍预期，一定程度上体现出工业需求较差，考虑到近期大宗商品市场中黑色系出现明显回落，7月环比涨幅最大的黑色金属矿采选业恐将受到一定影响，原油价格持续走低，预计PPI将持续维持在负值区间。需关注传统秋季需求旺盛的行业是否有政策支持。”相阳说。

责任编辑：李国雷

记者：杨美

稿件来源：期货日报